Zanim firmy zajmujące się autonomicznymi pojazdami L4 i ucieleśnioną inteligencją staną się rentowne, wiodące firmy lidarowe stopniowo przekraczają swoje-progi rentowności.
Spośród trzech spółek lidarowych notowanych na giełdzie w Hongkongu Hesai Technology osiągnęła zyski za cały-rok, Sagitar Juchuang osiągnął zysk za pojedynczy-kwartał, a Tudatong osiągnął dodatni zysk brutto.
Według wcześniej ujawnionych sprawozdań finansowych firma Hesai Technology osiągnęła w 2025 r.-całoroczny zysk netto w wysokości 436 mln juanów, stając się pierwszą na świecie dochodową firmą lidarową GAAP; Sagitar Juchuang po raz pierwszy osiągnął zysk-kwartalny w czwartym kwartale 2025 r., osiągając zysk netto w wysokości 104 mln juanów.
Lidar to kluczowy komponent wyższego szczebla dla pojazdów autonomicznych i robotów. Lidar rozwiązuje głównie trzy podstawowe potrzeby związane z pozycjonowaniem, nawigacją i unikaniem przeszkód w dziedzinie robotyki i jest szeroko stosowany w robotach do koszenia trawników, robotach humanoidalnych, bezzałogowych pojazdach dostawczych i innych scenariuszach.
Chociaż udział branży robotów w przychodach nie jest wysoki, wykorzystanie skali lidaru-montowanego na pojeździe w zamian za przepływ środków pieniężnych przynoszących przychody, wysoki zysk brutto robota lidar zapewnia przestrzeń dla wyobraźni w zakresie wzrostu zysków:
W 2025 r. Hesai dostarczy 1,38 mln jednostek ADAS i 239 300 jednostek robotów, co oznacza-roczny-roczny wzrost o 425,8%. Branża robotów, w której marża zysku brutto przekracza 37%, zwiększyła ogólną marżę zysku brutto do 41,8%.
Ścieżka Sagitara jest podobna: roczna sprzedaż ADAS wyniosła 609 000 sztuk,-wzrost-w ciągu roku o zaledwie 17,2%, a sprzedaż robotów i innych produktów wyniosła 303 000 sztuk,-w-rocznym wzroście o 1141,8%. Sprzedaż robotów w czwartym kwartale wyniosła 221 200 sztuk, co stanowi-w-rocznym wzroście o 2565,1%. Przychody robotów w czwartym kwartale wyniosły 347 milionów juanów, co stanowiło prawie tyle samo, co przychody ADAS.
Tudatong nadal traci pieniądze, ale zrobił pierwszy krok. Przychody jej działalności związanej z-robotyką wyniosły 135 milionów juanów,-w-roku wzrost o 130%, co spowodowało, że marża zysku brutto wzrosła z -8,7% do 7,9%.
Różnica w kosztach jest bardziej intuicyjna. Cena serii JT firmy Hesai do robotów koszących trawnik wynosi zaledwie tysiąc juanów, czyli około dwukrotnie więcej niż lidar samochodowy, ale wartość bezwzględna jest nadal znacznie niższa niż dziesiątki tysięcy dolarów kilka lat temu.
Problem polega jednak na tym, że skala robotów jest znacznie mniejsza niż w przypadku samochodów. Cena jednostkowa lidara do kosiarki może być dwukrotnie wyższa niż cena samochodu, ale roczny poziom dostaw kosiarek jest całkowicie nieporównywalny z dziesiątkami milionów rynków samochodów osobowych.
Jednak Qiu Chunchao, dyrektor generalny Sagitar Juchuang, powiedział na spotkaniu dotyczącym wyników, że oczekuje się, że w 2026 r. wielkość sprzedaży lidaru w dziedzinie robotyki potroi się w porównaniu z ubiegłym rokiem, osiągając oczekiwania na poziomie 800 000 do 1 miliona sztuk.
Firma ADAS ma niewielkie zyski, ale szybkie obroty, a samodzielnie-opracowane chipy stały się kluczem do redukcji kosztów
Cena lidaru samochodowego spadła z 80 000 dolarów do 200 dolarów w ciągu niecałych dziesięciu lat.
W 2016 roku 64-liniowy radar mechaniczny Velodyne został sprzedany za 80 000 dolarów. Do 2022 roku modele wyposażone w lidar będą głównie w przedziale cenowym powyżej 450 000 juanów, a modele takie jak NIO ET7 i Ideal L9 zaczną być wyposażane w lidar w standardzie.
W kwietniu 2024 r. Sagitar Juchuang wypuścił MX w cenie poniżej 200 dolarów (około 1450 RMB). Pierwszy wyznaczony projekt zostanie-produkowany masowo w pierwszej połowie 2025 r. W 2025 r. Hesai ATX będzie również dostępny za niecałe 200 dolarów, czyli o około połowę ceny modelu AT128.
W logice produkcji spadające ceny powinny wymusić kontrolę kosztów. Jednak w dziedzinie lidarów samochodowych obniżka ceny poprzedza redukcję kosztów, a producenci OEM mają wystarczające możliwości negocjowania i kontroli kosztów.
Lidar zmienił się z opcji-z najwyższej półki w standard bezpieczeństwa i jest przepustką do wejścia na rynek głównego nurtu. Na rynku nowych pojazdów energetycznych próg przyjęcia został jednocześnie obniżony, a modele za 100 000 juanów, takie jak Leap A10 i Changan Qiyuan Q05, zaczęto wyposażać w lidar w standardzie.
Ekspansja rynku nowych pojazdów energetycznych przyniosła milowy krok firmom lidarowym. W całym roku 2025 dostawy lidarów ADAS firmy Hesai osiągnęły poziom 1,3811 mln sztuk, co oznacza-roczny-wzrost o 202,6%; Roczna sprzedaż produktów Sagitar ADAS osiągnęła 609 000 sztuk, co oznacza-roczny wzrost-o 17,2%; Liczba produktów ADAS firmy Tudatong wzrosła o 32,4%-rok do-do 300 000 sztuk.
Jednakże marża zysku brutto w dalszym ciągu rośnie na niskim poziomie. Marża zysku brutto na produktach ADAS firmy Sagitar wzrosła z 13,4% do 19,1%, a całkowita marża zysku brutto za rok osiągnęła 26,5%; marża zysku brutto działalności ADAS firmy Tudatong spadła do 6%; chociaż działalność Hesai w zakresie ADAS nie została osobno ujawniona, jej ogólna marża zysku brutto osiągnęła 41,8%, głównie ze względu na wysoki zysk brutto z branży robotów.
W kontekście małych zysków, ale szybkich obrotów, jedynym wyjściem stała się redukcja kosztów. „Obecny koszt lidaru to głównie chip SPAD i prawie każda firma promuje własny-rozwój”. powiedział inżynier lidarowy.
Platforma architektury chipowej czwartej{0}}generacji firmy Hesai zostanie w pełni-produkowana masowo w 2025 r. przy tym samym celu, jakim jest „wysoka jakość, wysoka wydajność i niski koszt”. Li Yifan, założyciel i dyrektor generalny Hesai Technology, wspomniał na konferencji prasowej, że Hesai obniżył koszt lidaru o 99,5% dzięki iteracji technologii, z początkowych 200 000 dolarów do 200 dolarów.
W 2025 roku marża zysku brutto na produktach Sagitar ADAS wzrośnie z 13,4% do 19,1%. Głównym powodem jest użycie-opracowanego samodzielnie chipa odbiorczego i przetwarzającego SPAD-SoC w celu zastąpienia chipa FPGA zakupionego od strony trzeciej. Integruje przetwarzanie sygnału, generowanie chmur punktów i inne zadania pierwotnie wykonywane przez FPGA w chipie-samochodowym. Po wymianie rozwiązania FPGA powierzchnia płytki drukowanej zmniejsza się o 50%, pobór mocy zmniejsza się o 40%, a także zmniejsza się koszt.
Ze sprawozdania finansowego wynika, że średnia cena produktów Tudatong ADAS spadnie z 662 USD w 2024 r. do 443 USD w 2025 r., co oznacza spadek o 33,1%. Według obliczeń opartych na danych ze sprawozdań finansowych cena jednostkowa produktów ADAS firmy Hesai spadnie z około 3900 juanów w 2024 r. do około 1800 juanów w 2025 r., co oznacza spadek o ponad połowę.
Firma Pan-robotyczna poszerza granice wzrostu
Roboty stają się drugą krzywą wzrostu dla firm lidarowych.
Inżynier lidarowy wyjaśnił reporterom, że koszt opracowywania robotów na zamówienie jest wysoki i trudno jest rozwodnić wydatki na badania i rozwój. Skala masowej produkcji nie została jeszcze ustalona, a przestrzeń przetargowa w łańcuchu dostaw jest ograniczona. Z tego też powodu cena jednostkowa lidaru robota jest znacznie wyższa niż ceny produktów ADAS.
Marża zysku brutto w branży robotów utrzymuje się na stabilnym poziomie ponad 37%, a różnica między marżą zysku brutto a lidarem motoryzacyjnym wynosi ponad 20 punktów procentowych. Zarząd Hesai przyznał w swoim raporcie finansowym, że marża zysku brutto produktów ADAS jest zwykle niższa niż w przypadku automatycznego lidaru.
Obecnie w dziedzinie pan-robotyki główne zastosowania lidaru skupiają się na robotach do koszenia trawników, robotach humanoidalnych, dystrybucji bezzałogowej i logistyce przemysłowej.
Lidar rozwiązuje głównie trzy podstawowe problemy w dziedzinie pan-robotyki, a mianowicie precyzyjne pozycjonowanie, postrzeganie otoczenia i unikanie przeszkód oraz planowanie ścieżki i nawigację. W porównaniu z lidarem 2D, który skanuje jedynie płaskie powierzchnie i nie jest w stanie zidentyfikować zagłębień w podłożu. W porównaniu z rozwiązaniem GPS + kamera, na które wpływ mają sygnały i oświetlenie wewnętrzne, lidar 3D rekompensuje te niedociągnięcia. W praktycznych zastosowaniach jest on zwykle integrowany z algorytmami wizyjnymi AI i technologią SLAM, tworząc wielo-rozwiązanie w zakresie percepcji modalnej.
Kosiarka wspiera najbardziej realistyczną ścieżkę komercjalizacji lidaru. Na przykład firma Sagitar stwierdziła w swoim raporcie finansowym, że uzyskała wyłączne zamówienie od Weilan Continent, spółki zależnej Nine Company, a niedawno zdobyła wyłączne zamówienie od marki robotów czyszczących głowicę; Hesai poinformował, że podpisał z firmą Zhuimi globalną umowę na wyłączność na dostawę 10 milionów lidarów serii JT, ustanawiając tym samym rekord w zakresie pojedynczego zamówienia w dziedzinie robotów konsumenckich.
Schemat percepcji robotów humanoidalnych jest bardziej skomplikowany.. 3Światło strukturalne D, iToF, stereowizja obuoczna i lidar współistnieją. Jednak trójwymiarowa-percepcja w zakresie 360 stopni z zerową martwą strefą zapewniana przez lidar jest nadal niezastąpiona w bardzo dynamicznych scenach. Oba humanoidalne roboty Yushu Technology są wyposażone w Hesai JT128. Pierwszy humanoidalny robot Honora również korzysta z serii JT, wykonując takie czynności, jak gratulacje, uściski dłoni i salta w tył.
Lidar jest również niezbędny w scenariuszach logistycznych i przemysłowych. Szerokokątny-lidar Lingque W firmy Tudatong jest używany w robotach-poruszających się do przodu w pomieszczeniach i inteligentnych robotach obsługujących. Ma pole widzenia 120 stopni × 70 stopni i częstotliwość wyjściową 1,28 miliona punktów na sekundę. Obejmuje martwe punkty wózków widłowych i umożliwia precyzyjne omijanie przeszkód oraz chwytanie ładunku. Z informacji publicznych wynika, że Tudatong zdobył zamówienia od wiodących firm, takich jak Jiushi Intelligence, Uisee Technology, Kusa Technology i Zhongli Digital Intelligence, obejmujące scenariusze takie jak dystrybucja miejska, połączenia z lotniskami, operacje sanitarne i obsługa przemysłowa.
Sagitar inwestuje także w obszar dostaw bezzałogowych L4. W marcu 2026 r. firmy Sagitar i Neolix nawiązały strategiczną współpracę w celu wyposażenia wszystkich serii RoboVan-nowej generacji w cyfrowy lidar główny i całkowicie-solidarny-lidar zaślepiający w standardzie, przy zamówieniach przekraczających 300 000 sztuk. To jedno z największych ujawnionych zamówień lidarowych w obszarze dostaw bezzałogowych.
W marcu 2026 r. firma Hesai ogłosiła, że zostanie największym dostawcą lidarów firmy Neolithic, dostarczając produkty serii ATX i FTX dla nowej generacji bezzałogowych pojazdów miejskich poziomu L4-, obejmujących wszystkie masowo produkowane pojazdy firmy Neolithic-na dużą skalę.
W 2025 r. Hesai Robot LiDAR będzie dostarczał 239 300 jednostek,-co oznacza-roczny wzrost o 425,8%; Roboty Sagitar i inne produkty będą sprzedawać 303 000 sztuk rocznie,-przy-rocznym wzroście o 1141,8%; Robot Tudatong LiDAR będzie dostarczany w przybliżeniu 32 000 sztuk rocznie,-przy-rocznym wzroście prawie 10-krotnym. Tempo wzrostu trzech firm zajmujących się robotami znacznie przewyższa tempo wzrostu ich odpowiednich-pojazdów.
Jednak presja na spadek cen przenosi się również na dziedzinę robotyki. Cena jednostkowa lidaru robota Tudatong spadnie z 2714 USD w 2024 r. do 594 USD w 2025 r., co oznacza spadek o 78,1%. Mimo to jest nadal o około 34% wyższy niż produkty ADAS. Średnia cena jednostkowa branży robotów Sagitar spadła z około 8100 juanów do około 2300 juanów i spadła do 1600 juanów w szczytowym okresie dostaw w czwartym kwartale.
Sinolink Securities definiuje lidar jako „uniwersalny czujnik nowej-generacji, który ma w przyszłości obsługiwać wszystkie uogólnione scenariusze dotyczące robotów”. West China Securities uważa, że „oczekuje się, że w przyszłości odtworzy rynki samochodów osobowych N”. Roboty-do koszenia trawnika, roboty humanoidalne, bezzałogowe pojazdy dostawcze, bezzałogowe wózki widłowe, pojazdy AGV, Robotaxi, geodezja i mapowanie, drony itp. – lista scenariuszy zastosowań stale się wydłuża.
Tym razem lidar podąża tą samą ścieżką komercyjną, co roboty-klasy konsumenckiej i-komercyjnej.
